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  同样是“陶瓷大王”黄建平控制的两家公司,一家正在冲击IPO,另一家已是上市公司但可能被实施退市风险警示。

  红星资本局发现,四通股份(603838.SH)与马可波罗控股股份有限公司(下称“马可波罗”)都专注于陶瓷领域。虽然马可波罗曾在招股说明书里面表示两者不存在同业竞争,但在其官网上,有与四通股份业务相重叠的茶具产品售卖。

  公开资料显示,黄建平出生于1963年,华南理工大学无机非金属专业本科毕业,其长期专注于陶瓷行业,是中国建筑卫生陶瓷协会副会长,他也被外界誉为“陶瓷大王”。

  其中,黄建平实控的四通股份是一家集研发、设计、生产、销售于一体的新型家居生活陶瓷供应商,产品覆盖日用陶瓷、卫生陶瓷和艺术陶瓷等。

  黄建平最初不是四通股份的实际控制人。2019年至2021年,通过协议转让、要约收购等,黄建平及其一致行动人等分批取得四通股份的股份,从而成为四通股份实际控制人。

  2021年至2023年,四通股份的营收分别为3.78亿元、2.37亿元和1.86亿元,净利润分别为3223万元、-2606万元和-3736万元,后两年均为亏损状态。

  今年1月下旬,四通股份发布了重要的公告称,经财务部门初步测算,其预计2024年的营业收入约为2.4亿元到2.92亿元,净利润约为-2665万元到-1732万元。

  对于业绩预亏,四通股份解释称,2024年,市场需求有所回暖,公司业务订单回升,产品营销售卖收入有所增加,销售毛利水平有所上升,但整体尚未达到预期效果。

  四通股份还表示,根据相关规定,在2024年年度报告披露后,其可能被实施退市风险警示,即在其股票简称前加“*ST”。

  截至2月8日收盘,四通股份的股价为5.2元/股,总市值约为16.64亿元。

  即便已实控了一家上市公司,黄建平仍在推动他的另一家陶瓷公司——马可波罗冲击IPO。

  红星资本局翻阅马可波罗的招股说明书发现,2021年至2023年,其营业收入分别是93.65亿元、86.61亿元和89.25亿元,净利润分别为16.53亿元、15.14亿元和13.53亿元。

  在2024年的上半年,马可波罗的营业收入约为36.49亿元,净利润约为7.11亿元。

  从财务数据分析来看,马可波罗的表现比四通股份优秀,但它的IPO之路并不顺畅。

  2023年3月,马可波罗在深交所主板上市的申请获得受理;2024年5月,马可波罗被暂缓审议,市场上一度有观点认为马可波罗可能会被装进四通股份中。

  红星资本局注意到,四通股份和马可波罗都专注陶瓷领域,是否会存在同业竞争情况?

  对此,马可波罗在招股说明书里面解释称,四通股份专注于日用陶瓷,基本的产品包括餐具和茶具等,而马可波罗专注于建筑陶瓷,基本的产品为建筑用瓷砖。

  马可波罗认为,产品的基本功能存在一定的差异,不存在替代性、竞争性,不存在利益冲突,且两家公司在人员、财务等方面相互独立,均具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力,不存在同业竞争的情形。

  不过,红星资本局翻阅马可波罗的官网发现,其推出了“名家手作·博物馆文创”系列新产品,这中间还包括十二生肖的茶壶,定价为5800元/个。

  2023年,马可波罗的前五大客户分别是华耐家居、恒大地产、万科地产、中海地产以及FD Sales Company LLC;2024年上半年,其前五大客户分别是华耐家居、中海地产、保利地产、久善家居以及FD Sales Company LLC。

  红星资本局注意到,在马可波罗的前五大客户名单中,已有房地产企业陷入经营危机,这也牵连到马可波罗的经营情况。

  2021年年末至2023年年末,马可波罗的应收账款账面价值分别为22.43亿元、20.28亿元和15.99亿元,占各期末流动资产的占比分别是27.92%、28.37%、20.45%。另截至2024年上半年末,其应收账款的账面价值约为15.06亿元,占该期期末流动资产的比例约为20.40%。

  马可波罗在上述报告期内的坏账准备分别为6.19亿元、7.90亿元、10.49亿元和10.62亿元。

  以融创地产为例,马可波罗在2021年至2023年针对该公司分别计提坏账准备4929万元、1.03亿元、1.33亿元。

  另外,在冲击上市前后,马可波罗在2022年和2023年进行了现金分红。其中,2022年现金分红5亿元,2023年现金分红3.23亿元。这也遭到了诟病,被质疑是上市前突击分红。

  值得一提的是,在最新的招股说明书里面,马可波罗计划募集资金23.77亿元,这与早期版本中的目标(40.18亿元)相比,减少了16.41亿元。

  红星资本局对比发现,马可波罗删除了“补充流动资金(8.6亿元)”、“广东东唯新材料有限公司年产540万平方米特种高性能陶瓷板材项目(7.81亿元)”等项目。

  原来用掏空了四通股份来扶马可波罗,若马可波罗能上市,也必定掏空马可波罗,明眼人一看就知道了——太明目张胆地圈钱了——若背后无超能力的人帮,绝对过不了会——太太太太太……黑了。

  真是无法无天了,上市前都是盈利的,还比较可观的,等上市套现后立马断崖式亏损[捂脸][捂脸]

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